三元定增募资15亿 自建乳粉加工厂

工信部乳粉企业兼并重组工作方案临近出台，国内乳企动作频频。日前，三元股份（600429）披露了非公开发行股票预案，募资用于自建乳粉加工厂项目，公司股票今起复牌。

预案显示，三元股份拟以6.53元/股，向首农集团、平闰投资、复星创泓非公开发行股票数量不超过6.13亿股，募资不超过40亿元，扣除发行费用后，公司乳粉加工厂项目计划使用募集资金15亿元，剩余募集资金用于补充流动资金。此次募投项目奖建设一个年产5万吨的现代化乳粉加工厂。项目建设内容包括年产5万吨乳粉生产线，干酪、乳清生产线、中试车间等。

资料显示，三元股份的主营业务为乳制品的生产加工和销售，主要产品包括液态奶系列、乳粉及其他乳制品等。公司目前销售收入中液态乳产品占比较高，2010年、2011年、2012年和2013年1至9月，公司液态乳销售收入占主营业务收入比重分别为86.01%、81.08%、81.72%和80.47%，乳粉、干酪等固体乳产品占比仍然较低。

三元股份表示，要加大在婴幼儿配方乳粉业务方面的投入，甚至宁愿牺牲液态奶业务以确保婴幼儿配方乳粉业务的发展。

业内人士透露，国内液态奶的毛利基本只有10%，而乳粉毛利则能达到70%，因此，以液态奶为主的三元在原材料上涨的背景下利润偏低。

三元股份称，非公开发行后，公司计划在现有业务及技术基础上大力发展婴幼儿配方乳粉业务。公司将抓住行业整合机遇，通过自建、并购等多种方式扩大生产规模，实现公司的跨越式发展。

在三元股份2月10日宣布重大事项停牌时，业内曾猜测三元此次停牌可能涉及并购事宜，不过从定增预案来看，三元选择的是定增募资自建乳粉加工厂之路。其实，在即将出台的奶粉企业兼并重组工作方案的推动下，中国乳企兼并重组的序幕早已拉开，并在今年一开年就体现出国际化的趋势。

日前，蒙牛、光明两家企业同时宣布将引入外资，与海外资本合作。与此同时，国内乳企的并购重组也进行得如火如荼。去年底，合生元宣布以3.5亿元收购主要从事制造婴幼儿配方奶粉的长沙营可100%股权。2014年1月，飞鹤乳业宣布全面收购拥有自有牧场奶源优势以及婴童渠道的艾倍特乳业；2月19日，又宣布以控股关山乳业的方式达成战略合作初步意向。贝因美也宣布自2月8日起，公司更名为“贝因美婴童食品股份有限公司”。业内普遍认为，抢购奶源，推动国际化以及加快兼并重组将是今年乳制品行业的重头戏。