上市公司纷纷掘金婴童产业 三条路径浮现

“2013年，中国0~14岁婴童2.38亿人，围绕其形成的商品消费、教育娱乐、医疗卫生等产业规模达到1.43万亿元……预计2017年产业规模将达到2.58万亿元，远景规模将达到3万亿元。”这是中信证券对我国婴童市场的描述。

随着“单独二胎”政策的放开，越来越多的资本开始关注婴童产业。上市公司自然也不会错过这块巨大的蛋糕，除了原本就在婴童行业掘金的传统企业，一些“外行”企业对这一市场已是虎视眈眈。

早教市场受到关注

中国儿童产业研究中心（以下简称中童研）数据显示，在整个婴童产业中，婴童商品占比56%（制造占46%，零售占10%），儿童教育产品和服务业占比15%，儿童医疗卫生服务业占比14%，儿童文化体育及休闲娱乐业占比7%。

据中信证券估算，在儿童教育领域，学前教育市场占整体婴童教育市场的一半左右，即1000亿元水平。学前教育又分为兴趣培养、潜能开发、早教及幼儿园，而早教市场是其中很重要的一个部分。

7月21日，旗下拥有“巴拉巴拉”品牌、童装业务贡献近四成利润的森马服饰（002563，收盘价28.88元）公告称，以1亿元对价购买育翰（上海）信息技术有限公司70%股权，向儿童产业综合服务商转变。育翰旗下拥有FasTracKids（天才宝贝），FasTracEnglish（小小地球）两个教育品牌及相关儿童教育业务。

其实，森马服饰布局儿童产业的战略已经逐渐清晰。一位熟悉森马服饰的券商研究员对《每日经济新闻》记者表示，公司此次收购只是一个开始，公司现金流充裕，肯定还会继续进行类似的投资。而森马服饰的收购公告也表示，未来公司将继续开展针对儿童的教育、动漫影视、游戏等相关行业的投资并购及资源整合，促进公司由儿童产品提供商向线上、线下相结合，产品、教育、文化传播相结合的儿童产业综合服务商转变，将公司打造成为儿童综合一站式服务平台。

森马服饰董秘郑洪伟对媒体表示，在中国市场，儿童的教育以及影视、动漫等均处于发展的初始阶段，未来成长空间很大，但公司并不期望投资短期内就带来利润回报。“我们想寻找在儿童教育、动漫、影视等方面优秀的公司，通过投资扶持这些公司发展，来实现我们成为儿童综合服务商的目标。”

不过，森马服饰此次收购似乎并未得到资本市场认可。7月21日，公司股票复牌后高开低走，当日收盘仅微涨0.54%。有研究员认为，此次收购价格不低，且体量较小，对公司影响不大。

实际上，相比A股市场首只儿童产业概念股全通教育（300359，收盘价55.51元），森马服饰只是一个“后来者”。全通教育专注儿童教育，自今年1月21日正式在创业板挂牌以来，其股价最高涨至76.18元，是发行价30.31元的1.5倍。

《每日经济新闻》记者注意到，全通教育主营的“校讯通”业务，就是中小学老师给学生家长发送短消息的平台，这种商业模式被认为替代性极高，因此业内期待其上市后能够转型。

日前，全通教育发布公告称，终止筹划股权收购事宜。公司同时披露，拟与第三方共同发起设立全通盛世景教育产业并购基金（有限合伙），主投教育及相关产业的目标企业或资产。并购将成为公司下一步的看点。

幼儿培训是座金山？

在学前教育领域，另一个值得关注的细分行业就是兴趣教育，也即家长们大力追捧的的兴趣培训班。而在这一领域，即将有一家公司在港股挂牌上市。

近日，香港最大的儿童舞蹈机构——SDM爵士芭蕾舞学院（以下简称SDM），出现在香港创业板新股申请处理名单中。《每日经济新闻》记者注意到，截至2013年底，SDM共有20间舞蹈中心，均位于香港，占香港一般儿童舞蹈机构14%的市场份额，授课对象为1~16岁儿童。同期，SDM营业收入为4356万港元，净利为1020万港元。

而在A股市场，也有一家公司准备试水儿童培训。

5月中旬，海伦钢琴（300329，收盘价14.29元）发布了一份调研活动信息，其中显示，公司“将整合现有资源实施艺术培训项目，计划引入国内、外成熟的钢琴培训教材及体系，师资团队等，打造具有品牌规模和效应的培训机构”，公司“计划在重庆、长沙、昆明、厦门、湖北这5大城市进行试点”。

受这一消息影响，海伦钢琴股价6月份上涨超过80%。

7月10日，海伦钢琴公告称，董事会审议通过了《关于公司投资设立全资子公司的议案》，公司以自有资金5000万元在宁波设立全资子公司“海伦艺术教育投资有限公司”。

对此，海伦钢琴证券部人士对《每日经济新闻》记者表示，培训机构还处在前期准备阶段，公司看好艺术教育培训市场，“空间很大，而公司本身已经有品牌，这是很大的优势，未来还可以将现有的资源充分调动起来”。

谁是下一个“喜羊羊”？

除教育培训之外，儿童娱乐也是一个潜力市场，主要包括内容、传媒及游乐场。中童研数据显示，2013年婴童娱乐产业规模987亿元，其中娱乐内容主要以动漫电视、电影、儿童文学漫画、舞台剧为核心，是近几年发展较快的领域。而《喜羊羊》、《熊出没》等动漫作品近年来的成功，也使人们看到了儿童动漫行业的潜力。

比如，近几年来，骅威股份（002502，前收盘价12.83元）围绕动漫产业进行了一系列产品开发。公司2011年成立子公司上海民脉文化，从事移动主题乐园和舞台剧业务；2012年又设立子公司上海骅威，打造室内儿童主题体验乐园，通过尝试引进版权，在全国各大中城市规划建设“哆啦A梦梦幻天地”乐园，目前已在上海、合肥、青岛、南昌、郑州等城市开设5家乐园。

此外，骅威股份还投资拍摄了《蛋神奇踪》、《音乐奇侠》、《天元斗士》等动画片。在今年4月8日举办的2013业绩说明会上，公司高层表示《蛋神奇踪2》正在拍摄中，预计年底之前可以推出动漫作品及相关衍生产品。

目前骅威股份正在筹划重大资产重组，已经停牌2个月有余，投资者可密切关注其资产重组进展情况。

美盛文化（002699，收盘价16.61元）方面，公司是国内规模最大的动漫服饰研发生产企业，主要产品包括迪士尼形象动漫服饰、电影形象动漫服饰、西方传统节日动漫服饰等，但公司已经决定转向动漫产品制作。公司在去年收购了动漫制作、游戏公司缔顺科技，今年又控股了从事儿童演艺业务的星梦工坊。美盛文化内部人士告诉《每日经济新闻》记者，公司正在与缔顺科技合力打造动画片《魔法星学院》，不过推出时间还未确定。

此外，记者注意到，知名动画产品《熊出没》的出品公司——深圳华强文化科技集团股份有限公司，已经出现在证监会网站的IPO预披露名单中，拟赴深交所上市。

传统玩具商纷纷转型

此外，还有一些传统行业公司试图与婴童“攀上”关系。

喜临门（603008，SH）曾发布公告称，公司与迪士尼、艾影公司分别签订合作许可协议，获得了迪士尼、Disney、哆啦A梦的品牌授权，进入青少年及儿童卧室家具领域。记者致电喜临门欲了解此举对业绩的影响，但工作人员表示“刚刚才开始做，具体数据不清楚”。

在“外行”纷纷进入的同时，一些婴童市场的“内行”却是另一番景象。比如，一些传统玩具制造商正在寻求转型。

奥飞动漫（002292，SZ）早已变为一家手游公司，而群兴玩具（002575，SZ）也在2013年年报中表示，单靠生产玩具已经无法满足公司日益发展的需要，2014年公司将做好全面升级转型准备，主要方向为互联网行业。而在7月21日晚间，群兴玩具发布公告称，公司拟以增发股份及现金方式收购《全民英雄》开发商、游戏企业星创互联100%股权，进入游戏行业。

星辉车模也已经改名为“互动娱乐”（300043，SZ），除了在婴童用品业务方面继续耕耘，公司还先后收购了手游开发商畅娱天下和酷果广告，并陆续取得了金庸、梁羽生和温瑞安相关作品的游戏改编权，同时通过重大资产重组收购了手游公司星辉天拓。